来源：申万宏源2019-03-06

投资建议：公用事业年初以来大幅跑输大盘，火电板块业绩对于增值税降税高度敏感，加之煤价有望阶段性见顶，煤炭供需中长期偏宽松格局不变，我们重点推荐兼具业绩弹性、估值优势以及未来区域电力供需格局总体较优的火电区域龙头

来源：申万宏源2019-02-26

我们认为，减费降税政策的推进以及煤价下跌的趋势，有望显著改善火电行业盈利能力，火电板块有望迎来配置良机。宏观经济下行压力仍然较大，增值税改革有望加速推出。...综合考虑中西部地区用电增速有望保持高增长，火电板块重点推荐区域龙头：内蒙华电、皖能电力、湖北能源，以及行业龙头：华能国际、华电国际、国投电力。

来源：中泰证券2019-02-25

本周行情回顾：本周电力及公用事业板块上涨 2.96%， 沪深 300 指数上涨 5.43%，前者跑输后者 2.47 个百分点，其中火电板块上涨 1.51%，水电板块上涨 0.04%，电网板块上涨 9.32%

来源：平安证券2019-02-12

核电板块强烈推荐 a 股唯一纯核电运营标的中国核电，推荐参股多个核电项目的浙能电力，建议关注拟回归 a 股、国内装机第一的中广核电力； 水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力；火电板块建议关注全国龙头华能国际

来源：北极星电力网2019-02-02

国内核心电力企业的样本企业选取中，部分控股集团母公司由下属更具代表性的火电板块子公司，以及数据更易获取的上市企业或发债企业代替。

来源：吉电股份2019-01-30

3．火电板块燃料成本仍处于高位，直接影响了火电板块的经营成果。下一步公司将努力压降成本，最大限度的减少因燃煤价格上涨对公司经营成果的影响。

来源：EBS公用环保研究2019-01-28

2.2板块估值目前公用环保各版块p/e（ttm）：公用事业19.5倍，电力板块20.1倍（火电板块23.3倍，水电板块16.1倍），环保工程及服务板块17.0倍，燃气板块25.5倍，水务板块19.0倍，...目前公用环保各版块p/b（lf）：公用事业1.4倍，电力板块1.4倍（火电板块1.0倍，水电板块1.8倍），环保工程及服务板块1.5倍，燃气板块1.7倍，水务板块1.3倍，环保设备板块1.9倍，园林工程板块

来源：扑克投资家2019-01-21

据了解，煤价高位游走两年半来，煤电行业当前亏损面已接近一半，其中，五大发电集团2017年火电板块已经亏损132亿元，预计2018年全年火电板块亏损额将在140亿元左右，亏损面将超过50%。

来源：华创证券2019-01-18

2019 年火电板块的业绩料将继续高速增长， 市场对于火电上市公司的关注度也越来越高。

来源：北极星风力发电网2019-01-17

3.火电板块燃料成本仍处于高位，直接影响了火电板块的经营成 果。下一步吉电股份将努力压降成本，最大限度的减少因燃煤价格上涨对公司经营成果的影响。

来源：中国电力企业管理2019-01-16

新形势下，火电业务竞争日益激烈，发展热力产业、提高发电利用小时，是配合火电板块扬长避短、应对电力市场竞争的选择。

来源：中信建投2019-01-15

标的方面我们重点推荐湖北能源，综合考虑在建工程投产、海外布局贡献投资收益、蒙华铁路投产有利于公司煤炭及火电板块等利好，结合公司新能源装机稳健增长、天然气板块较具发展潜力、金融投资稳定业绩等因素，我们预测公司

来源：EBS公用环保研究2019-01-10

考虑到煤炭供需关系的改善，期待动力煤价回归合理区间，进而修复火电板块业绩。...基于以上分析，我们对于2019年火电板块的投资建议是：上半年超配火电，仍旧重点推荐龙头公司华能国际、华电国际。

来源：丰矿煤炭物流2019-01-10

而火电企业的亏损有加剧的迹象，像五大发电集团2017年火电板块亏损132亿元，预计2018年全年火电板块亏损额将在140亿元左右，亏损面将超过50%。

来源：中信建投证券股份有限公司2019-01-08

分子板块看,12月份火电板块下跌0.85%,水电板块上涨6.18%,燃气板块下跌8.92%。...重点推荐火电板块投资机会,长期看好天然气行业发展潜力及新能源消纳利好电力方面,我们判断2019年全社会用电量保持5%左右的增长,折算对应火电发电量保持3.7%的稳健增长。

来源：北极星电力网2018-12-29

详细阅读电力行业月报|煤价快速回落 燃气旺季格局稳定 关注火电板块内轮动在煤价回落和发电量数据超预期等多种因素驱动下，龙头火电华电国际走出了一波强势行情，华能国际则是亦步亦趋。...煤价下跌料将是明年火电板块最强催化剂，火电龙头股仍望有较好表现.详细阅读福建漳州：优先发展热电联产、冷热电联供 接受工业园区集中供热的企业不再建设自备电厂日前漳州市人民政府发布了《漳州市打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案

来源：华创证券2018-12-28

关注火电板块内轮动在煤价回落和发电量数据超预期等多种因素驱动下，龙头火电华电国际走出了一波强势行情，华能国际则是亦步亦趋。...煤价下跌料将是明年火电板块最强催化剂，火电龙头股仍望有较好表现，也应当关注叠加个股利好的区域性标的，如受益蒙华铁路的长源电力和受益电力外送电的内蒙华电，以及目前估值仍然较低股息率较高的华能国际h股。

来源：平安证券2018-12-27

核电板块强烈推荐a股唯一纯核电运营标的中国核电，建议关注拟回归a股、国内装机第一的中广核电力；水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力；火电板块建议关注全国龙头华能国际，以及参股多个核电项目的省级电企龙头浙能电力

来源：国信证券2018-12-27

我们梳理了火电板块自2002年以来历次跑赢大盘的行情特点，发现火电板块兼具进攻与防御属性，但是其中防御属性特点尤为突出——火电板块超额收益与大盘表现和gdp增速都呈显著负相关。

来源：川财证券2018-12-21

可关注业绩或将反弹的火电板块、盈利改善的核电板块以及具有稀缺防御属性的水电板块， 相关公司为华能国际、华电国际、皖能电力、申能股份、 中国核电、浙能电力、 长江电力、华能水电。