来源：中国电力企业管理2019-08-14

火电燃料成本约占售电成本的75%，但“富煤、缺油、少气”的能源禀赋决定了煤电相对于其他火电板块的燃料成本优势。随着技术进步，煤电企业特别是老电厂人员超过定额，人工成本相对新电厂高。

来源：中国电力企业管理2019-08-14

火电燃料成本约占售电成本的75%，但“富煤、缺油、少气”的能源禀赋决定了煤电相对于其他火电板块的燃料成本优势。随着技术进步，煤电企业特别是老电厂人员超过定额，人工成本相对新电厂高。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

2019q1火电板块单季度归母净利润同比增长51.7%；单季度毛利率17.5%，环比增长3.9个百分点；单季度roe 2.2%，环比增长1.5个百分点。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

2019q1火电板块单季度归母净利润同比增长51.7%；单季度毛利率17.5%，环比增长3.9个百分点；单季度roe 2.2%，环比增长1.5个百分点。

来源：能源杂志2019-08-06

如此严峻的形势也曾出现在2008年-2011年煤电历史上的“第一个困难时期”，五大发电集团火电板块累积亏损高达921亿元。

来源：大众证券报2019-08-06

当前降低火电电价担忧已然证伪，火电板块普遍收获增值税率下调带来的业绩弹性。...经济下行压力+地产下行周期里大宗品有望回落，火电降电价担忧已然证伪，逆周期的火电板块配置价值凸显。

来源：中国能源报2019-08-05

2008-2011年煤电出现了历史上“第一个困难时期”，五大发电集团火电板块累积亏损高达921亿元。

来源：申万宏源2019-08-02

2019 年年初至 6 月 30 日，申万电力板块上涨 12.6%，其中火电板块上涨 6.7%，水电板块上涨 16%，同 期上证指数上涨 19.4%，创业板指数上涨 20.9%，电力子板块均跑输大盘。

来源：申万宏源2019-07-31

2019 年年初至 6 月 30 日，申万电力板块上涨 12.6%，其中火电板块上涨 6.7%，水电板块上涨 16%，同 期上证指数上涨 19.4%，创业板指数上涨 20.9%，电力子板块均跑输大盘。

来源：申万环保公用2019-07-15

我们认为火电板块迎来新一轮配置机会。

来源：能见Eknower2019-07-04

以五大发电集团为例，在上一轮煤价上涨周期（2008-2011），五大发电集团火电板块累积亏损高达921亿元。...中信建投研报显示，2019年一季度受市场煤价同比大幅下降影响，中信火电板块一季度实现归母净利润141.9亿元，同比增长63.8%。

来源：国信证券2019-06-24

但上半年火电板块表现一般,跑输大盘,主要是由于多次矿难导致煤炭安全监察收紧,煤价跌幅不及预期,火电股价有所调整。

来源：《中国华能》2019-06-11

信息化领域重点技术及攻关方向：自主研发建设以分布式星云架构为基础的工业互联网平台，实现平台的多元化、分布式连接将工业互联网火电板块的锅炉效率优化、脱硫脱硝、智能吹灰、管壁爆燃等作为攻坚克难的重点，通过“

来源：平安证券2019-05-22

攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力，建议关注湖北能源、华能水电;核电板块强烈推荐a股纯核电运营标的中国核电，推荐参股多个核电项目的浙能电力、申能股份，建议关注拟回归a股、国内装机第一的中广核电力(h);火电板块建议关注全国龙头华能国际

来源：中泰证券2019-05-22

从长逻辑来看，我们仍认为煤炭和火电板块有望实现利润的合理分配，在煤价波动不大情况下，利润将会稳定并持续，并有较好的现金流及高股息率，估值有望重构并有较大提升空间（pb-roe体系）。

来源：能源研究俱乐部2019-05-21

与2017年相比，尽管火电板块亏损拖累业绩，但火电设备利用小时数和新能源消纳情况好转，对企业利润形成支撑。

来源：能源研究俱乐部2019-05-21

与2017年相比，尽管火电板块亏损拖累业绩，但火电设备利用小时数和新能源消纳情况好转，对企业利润形成支撑。

来源：方正证券2019-05-17

继续强烈推荐火电板块，基本面层面，煤价中枢下行趋势明确，2019年火电公司业绩将明显改善；交易层面，年初至今火电板块涨幅明显弱于大盘，存在补涨机会，强烈推荐火电龙头标的【华能国际】【华电国际】，区域火电龙头

来源：申万宏源2019-05-09

2019年年初至4月30日，申万电力板块上涨14.4%，其中火电板块上涨11.6%，水电板块上涨14.1%，同期上证指数上涨23.4%，创业板指数上涨29.8%，电力子板块均跑输大盘。...当前电力板块公募基金持仓处于历史低位，从两条主线继续推荐火电板块。关注对减税降本业绩弹性高的全国龙头：华电国际、华能国际。当地电力供需格局向好的区域龙头：内蒙华电、长源电力、皖能电力、湖北能源。

来源：平安证券2019-05-07

核电板块强烈推荐a股纯核电运营标的中国核电，推荐参股多个核电项目的浙能电力、申能股份，建议关注拟回归a股、国内装机第一的中广核电力(h)；水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力；火电板块建议关注全国火电龙头华能国际