来源：东方证券2019-09-25

投资建议与投资标的继续看好目前估值居于历史低位，同时受煤价下跌影响盈利能力改善的火电板块，建议关注华电国际(600027，未评级)、华能国际(600011，买入)、长源电力(000966，未评级)等。

来源：平安证券股份有限公司2019-09-11

获益于此,上半年火电板块归母净利润仍增长了34.2%,体现了火电盈利高弹性的特征。水电:利用小时提升推动业绩增长。在装机几乎没有增长的情况下,利用小时的大幅提升带来了营收、利润的超预期增长。...虽然发电量增速趋缓造成火电板块营收增速由1h18的20.5%下降到1h19的10.5%,但电煤价格震荡下行有效缓解了成本端的压力,1h19营业成本增速6.7%,比上年同期减少了11.7个百分点。

来源：安信证券股份有限公司2019-09-06

火电板块, 2019年上半年,火电业绩三要素趋势向好。煤价步入下行通道,同比大幅下降,火电企业燃料成本得到明显改观。电价方面,市场化折扣缩窄,部分抵消市场化规模扩大的影响。...火电板块, 2019年上半年,火电业绩三要素趋势向好。煤价步入下行通道,同比大幅下降,火电企业燃料成本得到明显改观。电价方面,市场化折扣缩窄,部分抵消市场化规模扩大的影响。

来源：申万宏源2019-09-04

公司火电板块亏损扩大主要由于煤价上升，公司上半年综合标煤单价同比升高35.86元/吨，增幅达5.76%。...2019年上半年公司实现利润总额4.18亿元，同比增利1.86亿元，其中火电板块亏损0.43亿元，同比增亏0.23亿元；新能源板块贡献利润6.74亿元，同比增利2.92亿元。

来源：北极星电力网2019-08-29

火电板块，火电发电量77.13亿千瓦时，同比增加33.79亿千瓦时，增幅77.97%。鄂州电厂上半年全力争取发电计划，发电量大幅超过年初计划进度，创历史最高水平。

来源：中信建投2019-08-27

根据公司披露的控股子公司数据，上半年华夏电力等9家火电公司实现净利润7.46亿元，较去年同期3.07亿的净利润明显提升，公司火电板块盈利好转趋势非常明显，对公司净利润增长的贡献为43%。

来源：证券市场红周刊2019-08-19

考虑到火电板块市净率仅1.03倍，距离历史最低估值0.96倍仅一步之遥。在市场萎靡背景下，火电板块具有较高防御价值。火电板块关注度持续走高供需影响下煤价回落是当前火电投资的核心逻辑。

来源：中国电力企业管理2019-08-14

火电燃料成本约占售电成本的75%，但“富煤、缺油、少气”的能源禀赋决定了煤电相对于其他火电板块的燃料成本优势。随着技术进步，煤电企业特别是老电厂人员超过定额，人工成本相对新电厂高。

来源：中国电力企业管理2019-08-14

火电燃料成本约占售电成本的75%，但“富煤、缺油、少气”的能源禀赋决定了煤电相对于其他火电板块的燃料成本优势。随着技术进步，煤电企业特别是老电厂人员超过定额，人工成本相对新电厂高。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

2019q1火电板块单季度归母净利润同比增长51.7%；单季度毛利率17.5%，环比增长3.9个百分点；单季度roe 2.2%，环比增长1.5个百分点。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

2019q1火电板块单季度归母净利润同比增长51.7%；单季度毛利率17.5%，环比增长3.9个百分点；单季度roe 2.2%，环比增长1.5个百分点。

来源：能源杂志2019-08-06

如此严峻的形势也曾出现在2008年-2011年煤电历史上的“第一个困难时期”，五大发电集团火电板块累积亏损高达921亿元。

来源：大众证券报2019-08-06

当前降低火电电价担忧已然证伪，火电板块普遍收获增值税率下调带来的业绩弹性。...经济下行压力+地产下行周期里大宗品有望回落，火电降电价担忧已然证伪，逆周期的火电板块配置价值凸显。

来源：中国能源报2019-08-05

2008-2011年煤电出现了历史上“第一个困难时期”，五大发电集团火电板块累积亏损高达921亿元。

来源：申万宏源2019-08-02

2019 年年初至 6 月 30 日，申万电力板块上涨 12.6%，其中火电板块上涨 6.7%，水电板块上涨 16%，同 期上证指数上涨 19.4%，创业板指数上涨 20.9%，电力子板块均跑输大盘。

来源：申万宏源2019-07-31

2019 年年初至 6 月 30 日，申万电力板块上涨 12.6%，其中火电板块上涨 6.7%，水电板块上涨 16%，同 期上证指数上涨 19.4%，创业板指数上涨 20.9%，电力子板块均跑输大盘。

来源：申万环保公用2019-07-15

我们认为火电板块迎来新一轮配置机会。

来源：能见Eknower2019-07-04

以五大发电集团为例，在上一轮煤价上涨周期（2008-2011），五大发电集团火电板块累积亏损高达921亿元。...中信建投研报显示，2019年一季度受市场煤价同比大幅下降影响，中信火电板块一季度实现归母净利润141.9亿元，同比增长63.8%。

来源：国信证券2019-06-24

但上半年火电板块表现一般,跑输大盘,主要是由于多次矿难导致煤炭安全监察收紧,煤价跌幅不及预期,火电股价有所调整。

来源：《中国华能》2019-06-11

信息化领域重点技术及攻关方向：自主研发建设以分布式星云架构为基础的工业互联网平台，实现平台的多元化、分布式连接将工业互联网火电板块的锅炉效率优化、脱硫脱硝、智能吹灰、管壁爆燃等作为攻坚克难的重点，通过“