来源：青力出品2018-11-06

水处理板块出现分化，水处理工程下跌明显(净利润-9.16%，营收+5.07%)，水务运营保持稳健，农田节水快速增长(净利润+20.99%，营收+59.62%)。...同时根据板块内部公司的具体业务，将固废、水务两大板块进一步拆分，将固废板块分为生活垃圾、危废、环卫、土壤修复、再生资源5个细分子板块，将水务板块分为水处理工程、水务运营2个细分子版块，从各项指标详细分析了环保行业整体的发展情况

来源：强推环保2018-11-05

水务运营板块维持稳健：收入规模同比增15%，扣非净利润同比无增长。主要由于a股水务运营类企业大多脱身于政府资产整体上市，因此业务一般只限于所在地区，运营资产规模扩张缓慢。...经营现金流净额方面：2018前三季度，环保行业整体净额为55.9亿元，受益于水务运营与危废处置板块，现金流超前于收入确认的行业属性，其他板块，现金流与收入的匹配性仍有待提高。

来源：中项网2018-10-31

（二期）项目安徽省滁州市定远县炉桥自来水厂项目一期【中项网】开化县岙滩净水厂扩建项目山西集中供水项目（不分标段）北京市丰台区水务局丰台河西第三水厂项目祁东县包山水厂项目四川供水及基础设施建设项目永州市水务运营发展有限责任公司永州市新建

来源：公用环保郭丽丽团队2018-10-25

在建项目经营情况预测4.3 在建项目npv/已投运项目npv4.4 （在建项目+已投运项目）npv/目前市值正文1 垃圾焚烧行业概况1.1 与其他细分行业相比：盈利性好、现金流优我们选取了垃圾焚烧发电、水务运营

来源：公用环保郭丽丽团队2018-10-25

在建项目经营情况预测4.3 在建项目npv/已投运项目npv4.4 （在建项目+已投运项目）npv/目前市值正文1 垃圾焚烧行业概况1.1 与其他细分行业相比：盈利性好、现金流优我们选取了垃圾焚烧发电、水务运营

来源：生态环境部2018-09-18

本标准主要起草单位：中国环境保护产业协会、东华大学、中国印染行业协会、清华大学、中船第九设计研究院工程有限公司、湖北君集水处理有限公司、中持（北京）水务运营有限公司、威士邦（厦门）环境科技有限公司和紫光环保有限公司

来源：安信证券环保公用研究2018-09-10

7.3.国祯环保：民营水务运营平台，拿单顺畅量大质优公司已构建起水环境治理综合服务、工业废水处理综合服务、小城镇环境治理综合服务三大业务板块。

来源：公用环保郭丽丽团队2018-09-06

分板块来看，固废、大气及及节能板块管理费用增速提升较快，水务运营、水务工程、监测板块管理费用增速放缓。管理费用率角度，大气及节能、水务工程板块费率提高，水务运营、固废、监测板块管理费用率下降。

来源：V蓝环保观察2018-09-05

我们将61家环保上市公司分成大气治理、水务运营、污水处理、固废处理、节能减排、环境监测(以下分别简称为大气、水务、污水、固废、节能、监测)进行分析。

来源：北极星环保网2018-09-04

叁新沂市经济开发区化工废水第三方治理ppp项目承担单位：光大水务运营（新沂）有限公司（一）案例概况该项目位于新沂市经济开发区内，设计总规模3.0万m3/d，由新沂市人民政府通过公开招投标与光大水务运营（

来源：长江环保2018-09-04

2018h1水(工程设备)及水务运营板块筹资活动产生现金流净额增加较多，其中，水(工程设备)板块主要是碧水源(长短期借款+短融)取得借款同比新增约14个亿;水务运营板块主要受到首创股份同比新增借款筹资活动产生的现金流净额约

来源：EBS公用环保研究2018-09-03

从细分领域分析来看：运营、设备类稳健，大固废、监测、水务运营稳中求进;工程类受去杠杆业绩影响较大。...大固废、监测、水务运营稳中求进，水务工程后续依旧具有弹性。在收入端，大气治理以及水务工程收入增速下降较为明显，两者原因却不尽相同。

来源：EBS公用环保研究2018-08-14

同时，水务运营资产是环保行业较为优质的资产，即可提供稳定的现金流，亦可通过资产证券化等方式进行再融资。

来源：东兴证券2018-07-30

固废运营的回款快于工业企业烟气脱硫脱硝的第三方运营，落后于水务运营，但由于水处理企业收入来源主要来自于ppp模式的工程收入，回款在一年以上，大气烟气治理工程、监测装备回款也在半年以上，而大多固废企业收入主要来自于运营业务

来源：东兴证券2018-07-26

固废运营的回款快于工业企业烟气脱硫脱硝的第三方运营，落后于水务运营，但由于水处理企业收入来源主要来自于ppp模式的工程收入，回款在一年以上，大气烟气治理工程、监测装备回款也在半年以上，而大多固废企业收入主要来自于运营业务

来源：鹏元评级2018-07-14

区域性水务运营企业现金流表现稳健，积极实施并购和拓展项目的企业跑马圈地，面临较大的资金压力，部分企业负债经营程度较高从收现比来看，以水务运营为主的中山公用、钱江水利、绿城水务、创业环保、国祯环保、兴蓉环境收入变现能力最强

来源：中国水网2018-06-11

来自水专项办公室领导、行业专家、政府主管部门领导、大型水务公司负责人、区域水务运营人员、行业研究机构、媒体等，共计100人左右参与了本次会议。本文根据嘉宾发言整理，供读者参考。

来源：城市水务2018-05-25

按照环保企业的业务范围，大致可以将这些企业分为：固废、水务工程、大气及节能和水务运营四个分类。...这张让人眼花缭乱的图如果单从关系网上解释的话，简单点可以说明：35家企业涉及了水务工程、水务运营、固废和大气及节能四个分类;对于热门的企业，每家证券公司均会投入研究;每个研究员在研究时间内所属的证券公司并无变动

来源：大河网2018-05-21

据了解，中原环保下属13家水务运营单2017年全年共处理污水46301万立方，中水处理2703万立方，2017年扣非净利润达2.88亿元，同比增长30.63%。

来源：溯本追袁聊环保2018-05-11

5)水务运营，合计4家：兴蓉环境、洪城水业、瀚蓝环境、国祯环保。6)工业节能，合计4家：神雾环保、神雾节能、三聚环保、天壕环境。...5)水务运营：2015-2017，资产负债率分别为54.95%、54.50%、55.36%;2015q1-2018q1，资产负债率分别为53.04%、37.93%、53.91%、54.87%。