来源：国泰君安研究所  2009-02-23

重点关注公司：　　深圳能源—估值有上升空间，成本控制力强，地域资源优势明显；　　华电国际—业绩高弹性，产能已释放但仍待“有效释放”；　　华能国际—具有行业代表性，业绩高弹性。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-02-18

华能国际(600011,股吧)（600027）证券事务代表贾文心表示，目前公司还没有同煤企签订合同，所用煤炭都是企业先拨付预付款给煤企，等签订合同之后再按照合同价统一结算，“目前企业运营各方面都很正常，

来源：www.chinapower.com.cn  2009-02-16

以地域计，发电量跌幅最大的是广东、浙江和江苏省，故对华润电力（00836）带来较大影响，其次是华能国际（00902）及华电国际（01071）。　　

来源：国际电力网2009-02-13

分析师指出，在目前煤价回落的情况下，投资者可以重点关注盈利水平将显著提升的个股，如华能国际、华电国际等。...其中，华电集团旗下的华电国际大涨6.44%，国电集团旗下的国电电力上涨1.57%，其余三大电企下属的华能国际、长源电力也有不错的表现，并未受到以上消息的影响。

来源：国际电力网2009-02-11

截至11点02分，电力板块整体微跌0.22%，豫能控股(001896)(001896.sz)、九龙电力(600292)(600292.sh)、华能国际(600011)(600011.sh)、涪陵电力(600452

来源：全景证券频道2009-02-05

综上，同时考虑公司当前的估值水平，我们认为09年一季度可重点关注华能国际（600011）、国电电力（600795）和广州控股（600795）。...⑵相对煤价波动，业绩敏感性较强，09年净利润大幅增长的火电公司，包括粤电力a、华能国际和宝新能源。基金重仓增持的电力股中，这3支的盈利能力相对市场煤价波动的敏感性最强。

来源：全景证券频道2009-02-03

五大电力集团加上华润集团组成电企联盟拟在春节后召开首届国际性的大型电煤订货会，从国际市场寻求稳定的煤炭资源　　国资委新闻处证实，国资委正开会讨论电企注资问题，涉及总金额达到100亿元人民币，将于日内正式公布　　上周香港市场的2个交易日里，华能国际

来源：国信证券研究所  2009-02-03

五大电力集团加上华润集团组成电企联盟拟在春节后召开首届国际性的大型电煤订货会，从国际市场寻求稳定的煤炭资源　　国资委新闻处证实，国资委正开会讨论电企注资问题，涉及总金额达到100亿元人民币，将于日内正式公布　　上周香港市场的2个交易日里，华能国际

来源：中电投2009-02-02

广发证券的敏感性分析表明，华能国际(7.04,-0.10,-1.40%)、华电国际(4.01,0.05,1.26%)的业绩对煤价的变动弹性最高，分别达到14.90%和14.30%，大唐发电(8.25,-...根据在建和核准项目估计设备工具投资，剔除已转型地区影响，2009年，国电电力(6.04,0.01,0.17%)、华能国际(7.04,-0.10,-1.40%)、大唐发电(8.25,-0.02,-0.24%

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-21

1月19日，国家发电企业之龙头——华能集团旗下的上市公司华能国际也对《证券日报》记者表示：“目前，公司尚未接到相关通知。” 　　而发电企业的亏损更是显而易见。...1月17日，华能国际发布业绩预报，公告显示，由于电煤价格大幅上涨，预计公司2008年将出现亏损。 　　渤海证券一电力分析师表示：“2008年电力行业亏损额高达数百亿元。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

广发证券的敏感性分析表明，华能国际(7.04,-0.10,-1.40%,吧)、华电国际(4.01,0.05,1.26%,吧)的业绩对煤价的变动弹性最高，分别达到14.90%和14.30%，大唐发电(8.25...根据在建和核准项目估计设备工具投资，剔除已转型地区影响，2009年，国电电力(6.04,0.01,0.17%,吧)、华能国际(7.04,-0.10,-1.40%,吧)、大唐发电(8.25,-0.02,-

来源：全景证券频道2009-01-19

投资建议：关注对煤炭价格敏感度较高的优质资产上市公司，如国电电力、大唐发电、华能国际等，一旦09年合同煤价格与去年持平或小幅下跌，此类公司存在较好投资机会。　　

来源：《市场报》  2009-01-19

电力行业体改后,华能国际作为华能集团的旗舰上市公司，有望进一步对集团资产进行收购并实现规模扩张。　　...2008年华能国际明显出现了业绩亏损的压力，在第三季度大幅亏损21.6亿元。同时，据该公司披露道，由于电煤价格大幅上涨之后仍在高位运行，将导致公司全年业绩出现亏损。　　

来源：全景证券频道2009-01-16

我们推荐：宝新能源（000690），华能国际（600011）、粤电力（000539）。长期来说，我们继续看好具有资源优势或上下游一体化的公司，如长江电力（600900）、国电电力（600795）。　　

来源：国际电力网2009-01-13

　　香港股市12日早盘中资电力股普遍回吐，大唐发电现跌3.39%，中国电力跌3.13%，华能国际跌1.76%，华润电力跌1%，唯华电国际升3.37%。 　　...点或1.55%；国企指数报7,435.65点，跌288.16点或3.73%；中资电力股普遍回吐，大唐发电(00991)现跌3.39%，报3.71港元；中国电力(02380)跌3.13%，报1.55港元；华能国际

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-13

电力行业体改后,华能国际作为华能集团的旗舰上市公司，有望进一步对集团资产进行收购并实现规模扩张。　　...“像华能国际这样中国最大的上市发电公司极有可能成为国家下一批注资的对象”，这一结论的得出，也不足为怪了。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-08

⊙本报记者 徐锐 　　华能国际今日披露，根据公司的初步统计，截至2008年12月31日，公司境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量1846.28亿千瓦时，比2007年同期增长6.30%，发电量同比增长幅度较大的电厂有营口

来源：全景证券频道2009-01-06

，盈利能力的恢复性增长将高于全国行业平均水平，我们认为09年电力行业走出低谷、逐渐复苏的可能性较大，给予行业“增持”评级；建议重点关注以下两类电力公司：一是具有优质资产同时对煤价敏感度较高的火电公司：华能国际

来源：国际电力网2009-01-05

华能国际在07年和08年通过新建和收购，装机容量年均增长超过18%，本来08年业绩应该有比较明显的增长，但受到煤价影响却出现了巨量亏损。...在09年煤炭价格整体回落的过程中，华能国际将明显受益，不仅是市场煤价将大幅回落，合同煤价亦将低于08年水平。因此公司09年煤价回落幅度将高于全国平均水平。 　　

来源：每日经济新闻  2009-01-04

华能国际、大唐发电等公司证券部工作人员均表示，由于分歧过大，集团与公司未与煤炭企业签订明年合同煤的协议，但公司目前经营正常，并未出现缺煤的情况。...不过有趣的是，面对五大发电集团未签合约的消息，大唐发电（601991，收盘价6.76元）、华能国际（600011，收盘价6.99元）等五大发电集团旗下的上市公司股价却表现出了近日来少有的“强势”，分别上涨