来源：国金证券2019-11-27

煤矿大规模资本开支回暖始于2017年年中，我们预计2019-2020年，包括鄂尔多斯、神木、榆林等地区将有2亿吨新增煤炭产能释放，目前官方信息为榆林地区增加9260万吨产能。...站在现在的时点上，煤价从2019年一季度下跌，目前已经跌至550元/吨位置，火电企业经营好转，roe转正后继续走高，毛利率、净利率提高，企业经营性现金流回暖，2016-2019年的火电低谷周期接近结束，

来源：能见Eknower2019-11-27

进入2019年之后，风电行业复苏趋势持续加速，风机价格呈现回暖迹象。5月24日的风电平价上网的时间表一出，为了最后的补贴，风电迎来了抢装潮，开发商的抢装导致了风机价格迅速上扬。

来源：两机动力控制2019-11-25

导读：在发电用燃气轮机市场近年来遭遇急剧下滑之后，天然气发电厂对燃气轮机设备及其配件服务的需求正在回升，这对西门子、ge和三菱公司等燃气轮机制造商来说，应该是一个好消息。然而，上周西门子给出的分拆方案却更加激进

来源：国金证券2019-11-25

产业基本面角度，光伏玻璃环节继续因供需紧张展现敏感的价格弹性，在供给几无增加、需求边际回暖、天然气旺季涨价的多重因素推动下，本周部分企业计划 12 月产品价格再次上调 1 元/平米(幅度 3.6%)，我们预计提价落实概率高

来源：中方研究院2019-11-22

欧洲市场中荷兰、德国、西班牙等国2018年装机都有显著回暖，2018年欧洲装机达到11.3gw，同比增长21%，其中欧盟28国的装机达到8.2gw，同比增长37%。

来源：东北证券2019-11-22

风电高景气度，盈利能力持续回暖：风电电价政策落地，给予行业 一定缓冲期，风电有望迎来三年复苏周期。...2019 年前三季度风机招 标已超以往年度数据，招标价格持续回暖，2019-2021 年有望年均装 机有望达到 30gw。

来源：零碳社区2019-11-22

但可喜的是进入10月中旬后全球市场需求再次回暖，价格开始反弹，虽然上涨幅度不高，但成本相较之前也有所下降，因此一线企业perc电池的毛利开始逐渐得到恢复，因此像爱旭和通威这样的龙头电池企业4季度的营收可能会回升不少

来源：电新邓永康团队2019-11-22

今年以来风电行业持续回暖，零部件企业在量、价、成本端共振的推动下业绩持续高增长，风机企业也已消化去年低价订单的影响。毛利率在q3出现拐点。

来源：电新邓永康团队2019-11-22

今年以来风电行业持续回暖，零部件企业在量、价、成本端共振的推动下业绩持续高增长，风机企业也已消化去年低价订单的影响。毛利率在q3出现拐点。

来源：北极星风力发电网2019-11-21

在迎来新一轮市场回暖机遇的同时，平价时代的降本压力、“抢装潮”导致的供应链不足却也限制着其发展。

来源：平安证券2019-11-21

虽然二产用电需求略有回落，但三产用电增速达到近10个月的最高值，推动10月用电增速继续回升。四川在历史同期最高降水量的情况下水电出力仅略有增长，而云南、湖北两省的水电出力继续下滑；核电因部分机组检修降低出力

来源：中金点睛2019-11-21

宁德时代则占据国内合资品牌（如上汽/一汽大众）及自主一线品牌的主要份额，受益于国内需求的回暖与份额的稳固。同时，宁德时代德国工厂已动工，驱动2021年后海外供应量提升。...优质纯电动车型供应释放丰富了个人消费者的选择，创造了新的购车需求，同时较宽松的双积分考核也使得phev有放量空间；2b端出租电动化、网约电动车以及公务用车采购将在补贴存续期内继续带来稳定的自主品牌车型需求，共同驱动产销回暖

来源：硅业分会2019-11-20

若硅片环节选择阶段性减产来缓解供需压力，则多晶硅料价格则可能受压下行，但降幅因市场几无利润空间而受限，因此预计未来硅片环节将被迫缩减利润，从而传递到组件端的价格下降，最终刺激需求扩大，则多晶硅市场再获回暖动力

来源：《能源评论》2019-11-20

通过四年的供给侧结构性改革，我国煤炭行业生产结构不断调整，生产集中度逐年提高，生产布局持续优化，企业负债率回落，盈利能力回升，行业投资回暖。...通过四年的“供给侧结构性改革”，煤炭行业生产结构不断调整，生产集中度提高；生产布局持续优化；企业负债率回落，盈利能力回升，行业投资回暖。

来源：华泰证券2019-11-20

10月全社会用电量同比增长5.0%，增速环比提升0.6pct，三产用电回暖是驱动10月用电增速走高主因。...用电量需求回暖，继续推荐火电根据国家统计局数据，10月全国发电量同比增长4.0%，增速环比走低0.7pct；火电发电量同比增长5.9%，增速环比放缓0.1pct。

来源：华泰证券2019-11-20

10月全社会用电量同比增长5.0%，增速环比提升0.6pct，三产用电回暖是驱动10月用电增速走高主因。...用电量需求回暖，继续推荐火电根据国家统计局数据，10月全国发电量同比增长4.0%，增速环比走低0.7pct；火电发电量同比增长5.9%，增速环比放缓0.1pct。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-11-18

预计本月底，沿海六大电厂日耗会升至65万吨，12月份，日耗会增加至65-70万吨，需求回暖，对煤炭的拉运量保持增加态势；在长协煤不够用的情况下，用户拉运市场煤数量将有所增多，支撑煤价小幅反弹。

来源：光伏政策2019-11-18

10月份的光伏新增数据1.5gw，说明了临近年底，光伏行情还是没有回暖，今年的或注定是光伏行业的寒冬了。按照当前趋势，全年装机规模很可能在25gw左右。

来源：长城证券2019-11-18

对此点评如下：（来源：长城证券 作者：濮阳,范杨春晓）相关阅读：电力行业简评：十月份电力生产略有放缓 火电发电持续回暖

来源：中信建投2019-11-18

近日，国家统计局公布10月份全国能源生产情况，规模以上工业发电量为5714亿千瓦时，同比增长4%，增速较上月环比下降0.7个百分点，较去年同期下降0.8个百分点。（来源：中信建投 作者：万炜,高兴,任佳玮