来源：中国银河2018-11-27

从供给来看， 环保政策放松导致上游产能提高，尽管进口煤限制加强，但各环节高库存使得煤炭供给偏松；需求方面，火电发电量增速趋缓，清洁能源出力效果明显，需求端环比改善，煤价呈现旺季不旺态势。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-27

春节过后，我国进口煤政策可能会调整，煤炭资源供应会增加，国内煤炭市场供大于求压力加大。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-26

3.进口煤受限还未波及下游市场。年底前进口煤从严，外贸煤补充数量减少，在一定程度上刺激电厂对内贸煤的采购。但是，由于当前电厂存煤高位，还需要10-20天左右的时间来消耗高位的库存。...当前，受进口煤受限以及寒冬即将到来等两大因素影响，从11月20日开始，环渤海市场煤交易价格出现上涨走势，截止目前，发热量5500大卡市场煤交易价格已经上涨了5元/吨，目前，实际交易价格为635元/吨。

来源：和讯网2018-11-23

年底进口煤政策从严上周，国家发改委与海关总署对进口煤市场情况进行调研，在江苏、广东以及福建召开座谈会，讨论后续进口煤安排事宜。...此前，有市场传言称，进口限制将延期至下一年度2月份，但从江苏以及广东地区座谈会反馈消息来看，江苏省将剩余的 390 万吨进口额度压减到170万吨，广州因进口量超额，将不再卸进口煤，不过有保供需求的电厂可以申请国家发改委审批

来源：国家能源报道2018-11-22

同时，考虑到进口煤受限问题，总体煤炭供应低于电煤需求，供应整体处于紧平衡状态。...用好进口煤政策，使之成为保供控价的“好帮手”。同时，发电企业应加强库容建设，真正发挥“蓄水池”作用，规范市场煤采购流程，进行“阳光化采购”。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-22

目前，卖方在关注电厂日耗变化，而买方担心进口煤会持续受限，现在的行情受供需影响，但双方更像是在打一场心理战。...之所以出现这种情况，一个关键的原因是进口煤确认禁止通过后，市场有效供给减少，愿意低价出货的贸易商减少，买卖双方又形成了僵持局面。而从锚地船舶看，下游的采购积极性还是不高。

来源：能源杂志2018-11-21

▲网络流传的电力企业要求不再安排进口煤的内部文件供给侧改革推动进口煤总量控制进口煤政策收紧早有先兆。...11月中旬以来，国内进口煤政策骤然收紧。国家发改委分别在江苏和广州召开进口煤会议，要求在年底之前，基本不再安排进口煤通关。个别为保障冬季供电有紧急需求的电厂，可以通过所属集团公司向国家发改委申请豁免。

来源：中国能源报2018-11-21

4月份之前，国家放开进口煤限制，进口煤因价格优势而占据市场，4月份之后国家进行调控，从严管理进口煤，进口煤量明显下降；由于预计今年迎峰度夏煤炭供给有可能出现紧张，6月以后，进口煤政策又出现松动，7月份，

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-20

鄂尔多斯煤炭网认为，去年导致煤价上涨的因素今年几乎都不存在了，现在最大的不确定性因素在于进口煤对市场的影响会有多大，如果需求上不去的话，估计进口煤受限也会阻止煤价下跌。

来源：中国能源报2018-11-19

我国是进口煤大国，2017年进口煤量占全球海运煤量的20.4%。“虽然我国进口煤总量很大，但缺乏定价的话语权。”赵东明表示，在煤矿普遍向买家询价的环境下，我国进口煤价受制于人。

来源：方正证券2018-11-19

近期传出进口煤收紧传闻，自10月初起发改委就提出今年进口煤额度基本与去年持平，1-10月份进口煤炭2.5亿吨，同比增长11.5%，最后2个月剩余额度约2000万吨。...截至11月中旬，预计全年剩余的进口煤额度约1000-1500万吨，各地海关收紧进口煤政策对目前国内煤炭供给影响有限，一方面是煤炭库存和可用天数较高，目前国内电厂库存达1700万吨以上的高位，可用天数32

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-15

鄂尔多斯煤炭网注意到，在国家要求进口煤平空的政策发布后，10月份进口煤依然保持高位确实令人意外。这次展开密集调研，初衷应该还是要保证今年进口煤总量不超过去年的2.71亿吨。

来源：《中国华能》2018-11-14

全力争取进口煤配额，确保今年已招标的进口煤落实到位，同时要加大下水煤资源开发力度。利用曹妃甸港优势，优化库存管理，稳定市场预期。抓好经济煤种掺烧，降低发电成本。

来源：前瞻产业研究院2018-11-13

另外，对进口煤调控措施将是调控供需、调控煤价的重要举措，今年国内外煤炭价格存在价差，进口量增加。...未来煤炭市场总体保持平衡，煤炭价格整体稳定总体上，从供需形势看，需求方面，下半年电力需求依然比较旺盛，由于工业企业利润依然维持比较高的水平，电力需求总量尚未看到明显回落的迹象;供给方面，主产区保供压力依然比较大，下半年进口煤或出现边际回落

来源：北京商报2018-11-12

另外，对进口煤调控措施将是调控供需、调控煤价的重要举措，今年国内外煤炭价格存在价差，进口量增加。...总体上，从供需形势看，需求方面，下半年电力需求依然比较旺盛，由于工业企业利润依然维持比较高的水平，电力需求总量尚未看到明显回落的迹象；供给方面，主产区保供压力依然比较大，下半年进口煤或出现边际回落。

来源：《中国华能》2018-11-12

（二）四季度走势供需仍将偏紧，国内产能释放程度及进口煤限制政策是否放松是供需保持平衡的关键因素。...按年初能源工作指导意见确定的目标，以及相关政策要求和煤炭企业产能释放情况测算，预计四季度规模以上工业原煤产量约 9亿吨，若全年进口总量按不超过去年水平的限制条件考虑，四季度进口煤将不超过 4000 万吨

来源：中国煤炭资源网2018-11-09

下游方面看，沿海六大电厂日耗依旧低迷，库存突破1700万吨高位，连续三期站于1700万吨水平之上，不过受进口煤政策消息的影响，下游电厂多暂时无去库存的意愿，港口方面近期心态随库存回升，价格稍有反弹，后期还需继续关注港口及下游动态

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-07

再次，进口煤受到限制，预计后两个月，月均进口煤炭配额不足1400万吨；很多原进口资源将转移至国内，国内煤炭市场份额增加。

来源：中国能源报2018-11-07

根据市场供需情况灵活调整进口煤政策总量控制目标，保障电煤供需平衡、稳定电煤市场价格，避免因总量控制导致迎峰度冬期间出现区域性、阶段性的电力供应紧张问题。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-06

由于现阶段进口煤补充有限，以电厂目前的运行情况，估计得到12月中旬才敢大规模去库存，在这之前煤价估计仍然会是震荡走势。