来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-31

随着煤价的持续下行，市场也逐渐出现一些企稳信号。首先，进口煤价格优势减弱。国内煤价快速下跌后，印尼低卡煤到岸价与国内煤价差已缩小，部分终端转向内贸采购。其次，主产区停产检修煤矿增多。

来源：中能传媒研究院2025-12-30

2025年受供应宽松和需求疲软影响，上半年国内动力煤价格持续下跌。...国内需求端对市场高价煤接受度较低，伴随国内港口煤价加速下跌，海外矿方挺价情绪减弱，整体报价水平同步跟跌，贸易商新货采购倒挂风险加重，加之对后市煤价普遍持悲观预期，进口动力煤市场成交表现冷清。

来源：中国电力企业联合会2025-12-29

综合判断，高库存仍是压制煤价的主要原因，随着寒潮来临及终端阶段性需求小幅释放，市场情绪将受到一定提振，促使煤价降幅收窄并逐步趋稳。...近期煤价虽未止跌，但降幅明显收窄，考虑到当前现货煤价格已低于长协煤，且岁末年初之际长协煤兑现通常不及平日，尤其是陆运或新增长协煤合同更容易因价格机制未明确等原因兑现滞后，终端对于现货煤的需求或将有所增加

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-29

受高库存和弱需求双重因素压制，近期，环渤海港口煤价延续弱稳运行，煤价下跌了150元/吨。本周，由于港口调入低于调出，环渤海港口进入小幅去库模式，市场现企稳迹象。...尽管电厂高负荷持续时间不会很长，整体需求支撑有限，但部分存煤偏低的电厂开始增加询货，贸易商报价已按指数上浮出货，预计煤价止跌企稳在即，若需求跟上，煤价有望出现小幅上涨。

来源：北极星电力市场网2025-12-29

这意味着，在电力供应紧张或煤价高企时，普通企业电价上涨有“天花板”，而高耗能企业的电价完全由市场供需决定。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-26

考虑当前社会库存整体高位，煤价很难止跌；预计元旦过后的一月中下旬，煤价有望止跌企稳。...在传统旺季背景下，煤价继续大幅下跌空间有限，寒潮天气或促使煤价跌势暂缓，跌幅收窄。尽管近段时间，煤价跌幅扩大，但卖方出货压力尚未缓解，挺价缺乏支撑，贸易商报价继续随市场下调。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-25

笔者预计，此轮煤价会跌破长协，煤价将跌至一月下旬，有望在1月21-25日左右，出现止跌企稳。...预计明年一月下旬，煤价有望止跌趋稳。

来源：北极星能源网2025-12-24

北极星能源网获悉，国家统计局发布2025年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年12月中旬与12月上旬相比，15种产品价格上涨

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-24

若本月下旬至一月上中旬气温下降超预期，可能短期推高居民用电需求，带动电厂耗煤量上升，使得港口去库加快、煤价止跌；若冷冬仍未兑现，则煤价下跌空间仍存。...近期，大集团外购价持续下调，市场信心被进一步削弱，短期内供需矛盾难有根本性改善，煤价将跌破700元/吨关口，大概率继续向下运行。后市能否转好，煤价能否止跌反弹，需关注环渤海港口去库速度和电厂日耗变化。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-23

需求对市场支撑不足，叠加下游早已提前备煤；而在煤价回落过程中，实现被动垒库。而市场煤价格下行后，进一步加重市场悲观情绪，交易需求低迷，市场供需格局宽松，煤价持续下行。

来源：中国电力企业联合会2025-12-23

，或将对煤价形成一定支撑。...综合判断，在电厂库存出现实质性、普遍性下降之前，市场需求暂难改善，煤价底部仍未筑牢，短期内煤价暂难企稳，但降幅或将有所收窄。建议一是当前煤炭市场正处在供需宽松、价格承压的关键时期。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-22

从11月24日煤价从832元/吨开始下跌，跌至目前，港口煤价累计下跌了116元/吨。...尽管市场煤价格仍在承压下行，若寒潮强度超预期，降幅可能会有所收窄。虽然倾向于挺价观望的卖方在增加，但在集港发运成本偏低、下游强势压价之下，煤价重心仍在继续下移。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-19

第四，进口煤价格优势明显，部分进口商投标竞价激烈。也有贸易商预判市场看好，煤价将止跌反弹，因此，不愿低价抛售。其依据主要包括：首先，产地煤价有止跌迹象，部分煤矿报价逐渐止跌企稳。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-18

（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：孙婷婷）主产区煤价延续弱势，上周末的降雪虽造成部分露天矿停产，但因运输受阻、车辆减少，对煤价支撑一般。...然而沿海电厂采购意愿普遍不强，市场成交清淡，短期港口煤价仍承压下行。

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-16

因此，尽管北方降雪、华东地区降温，市场商谈略有回暖，海运价格整体平稳、部分航线小幅增加，但对煤价拉动作用有限；虽然当前煤价有企稳止跌迹象，但在高库存压制下，即使止跌，后期持续性难言乐观。...表面分析，大范围降雪会影响矿口运力、提升居民取暖和发电需求，理论上应抬高煤价。但今年入冬前，各大电厂经过长达两个月的积极抢运，库存已拉高至高位；且环渤海港口库存也回归至上半年去库之前的高位水平。

来源：中国电力企业联合会2025-12-16

综合判断，在偏宽松的供需关系及悲观的市场情绪压制下，煤价暂难企稳。...价格分指数连续3期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数连续4期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所扩大。

来源：北极星能源网2025-12-15

北极星能源网获悉，国家统计局发布2025年12月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年12月上旬与11月下旬相比，27种产品价格上涨

来源：鄂尔多斯煤炭网2025-12-15

但随着煤价的持续回调，接近用户心理价位；叠加冷空气来袭，电厂日耗拉高，部分电厂增加采购，将对市场情绪和煤价形成一定托底作用。...由于近期产地、环渤海港口煤价持续共振下跌，市场看空情绪浓厚；临近年底，要回笼资金，贸易商出货意愿强烈，报价降幅扩大。再次，进口煤价格仍有优势。

来源：黑龙江电力交易中心2025-12-15

零售用户应重点关注国内煤价波动、新能源上网电价市场化改革、煤电容量电价机制补偿标准提升等因素对到户电费的影响。相关政策影响因素请售电公司签约用户时主动告知。

来源：北极星电力网2025-12-12

项目收益为按照年利用小时3800小时，上网电价458.22元/兆瓦时（含税），入炉标煤价958.67元/吨（不含税）等进行测算，资本金内部收益率10.04%。