来源：股市一天2020-01-16

2013-2015年大气十条、水十条、燃煤电厂超低排放改造、ppp模式推出等政策因素影响，环保板块估值提升较多；2016-2017年环保板块业绩虽有增长，但工程业务占比提升等致估值持续下滑；2018年，受去杠杆及信贷紧缩影响行业估值业绩双杀

来源：第一电动网2020-01-14

2019年，对于中国动力电池市场来说，注定会是难以忘记的一年：在国家大力去杠杆、补贴退坡和车市承压等多重因素的影响下，中国的动力电池装机量，从2019年7月开始发生了明显的增长降速，8月开始装机量同比负增长...产品有竞争力被市场充分检验了的企业，在电动汽车领域自然属于头部产能，对于头部企业的支持追捧放在哪里都是再理性正常不过的事情；最后，国内造车新势力有多少家，有多少有有效市场销量，大家现在基本都清楚，政府也清楚，去杠杆去产能是过去这一年

来源：中新经纬2020-01-14

他们认为，2018年去杠杆导致很多企业面临困境，产生问题的核心在于资产和负债端的期限错配，过于依赖投资驱动发展的、资金负担过重的民企只能通过国资入主等方式确保“不死”，而有着运营类资产、epc设备投资商业模式等

来源：储能100人2020-01-14

经济形势低迷、产业结构调整、金融去杠杆、中美贸易战等复杂和多元因素投射在每个企业身上，就是形形色色的2019滋味。俗话说“身体健康是革命的本钱”，对企业来说，也是如此。

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

2018年去杠杆导致很多企业面临困境，产生问题的核心在于：资产和负债端的期限错配：1）负债端：资本金结构化融资、股权质押等问题；2）资产端：环保是政府支付周期长、保本微利的项目。

来源：中国钢铁工业协会2020-01-13

高祥明在报告中还总结了第五届理事会及协会开展的主要工作：一是统一认识、加强自律、维护行业平稳运行；二是配合政府部门推动供给侧结构性改革，努力巩固去产能成果；三是持续推进对标挖潜、降本增效、去杠杆；四是积极参与政策法规和规划的制定

来源：经济观察网2020-01-11

他说，一年来，金融去杠杆和控股质押、应收账款较高、现金流不好、融资受限等，都给企业造成了相当大压力。这是清新环境引入国资的主因。

来源：IPO那点事2020-01-10

但受金融去杠杆、ppp清库存等多重因素影响，多家民营环保企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题，融资难、融资贵的雾霾笼罩着行业，“金山银山，不如绿水青山”的环保黄金年代已经逐渐趋于理性。

来源：兰格钢铁网2020-01-09

污染防治三大攻坚战的收官之年；确保实现脱贫和污染防治攻坚战阶段性目标任务，确保不发生系统性金融风险，加快现代化经济体系建设，推动农业、制造业、服务业高质量发展，加强基础设施建设，防控地方政府债务风险、稳步推进结构性去杠杆

来源：债市观察2020-01-08

延伸阅读：6500万募集资金无法按期归还 博天环境甩锅：因市场去杠杆所致...公司解释称，由于宏观经济环境变化、国内金融市场去杠杆等因素影响，导致流动资金紧张。同时，受政策影响，项目进度较慢，投资资金回收较慢，导致不能按期筹集到资金。

来源：期货日报2020-01-08

2020年钢材市场分析（1）需求方面：需求总体见顶，但存在较大的不确定性受到政府去杠杆政策主导，2019年固定资产投资虽显现较强的韧性，但不争的事实则是呈现持续的低位徘徊态势。...具体来看，2019年前11个月全国固定资产投资同比增长5.2%；房地产投资累计增速为9.4%，增速较年内高点回落2.1%，高于上年同期1.2pct，制造业和基建投资增速表现相对疲软，这主要受到政府去杠杆的政策影响

来源：和讯网2020-01-03

6500万募集资金无法按期归还，因宏观经济环境变化、市场去杠杆所致1月2日早间，博天环境发布公告称，截至目前，用于临时补充流动资金的6500万元募集资金尚未归还至募集资金银行专户。公司不能按期归还。...亿元收购案信披违规遭北京证监局行政监管措施，要求10个工作日内提交书面整改报告，整改事件还未告一段落，一年前6500万元短期补充流动资金到期却无法归还，对此，博天环境解释称，主要是受到宏观经济环境变化及市场去杠杆因素影响所致

来源：新兴产业观察者2019-12-31

年房屋新开工情况延续了自2016年初的高景气，全年房屋新开工面积增速达到17.2%，并呈现了前低后高局面，但全年房屋竣工增速却大幅下滑了7.8%，巨大的新开工面积和竣工面积增速分化并不正常，主要由于在去杠杆

来源：灵核网2019-12-27

由于金融去杠杆的影响，环保公司融资 变困难，以水环境治理为代表的ppp 行业通过加杠杆投资来实现工程业务扩张的商业模式失效。...不同的股权投资比例和融资成本会显著影响项目的收益率，当融资宽松时，融资比例上升，融资成 本下降，项目收益率上升;而在 2018 年去杠杆的背景下，项目的收益率也受到杠杆率下降和融资 成本上升的影响，但由于垃圾焚烧项目进入运营期后拥有稳定的现金流

来源：中国产业信息网2019-12-23

业绩继续下滑，现金流好转工程类板块收入、利润继续下滑：2019q3水处理板块实现收入、利润分别为400.7亿元、17.9亿元，同比增速分别为-1.2%、-36.2%，水处理板块ppp对资金需求较大，受去杠杆影响余波仍在

来源：中证鹏元评级2019-12-20

虽然近期“去杠杆”字眼逐步淡出官方文件，但其后续影响似乎并未完全消逝。...2017年四季度以来，在金融严监管和去杠杆背景下，金融机构对待ppp项目的放款态度由支持转向谨慎，对环保企业的风险偏好下降、参与度降低。大量在建的ppp项目投资进度放缓，无法如期完工投入运营产生收益。

来源：国盛证券2019-12-20

2019年板块回顾：洗牌，调整 行业之前信用扩张太快，短债长投，资金错配，金融去杠杆和ppp清库下，贷款很难 获取，使得公司资金链出现问题，故18年开始公司无法承接新项目业绩大幅下滑；经历2017-2018

来源：港股解码2019-12-20

到了2018年，形势更不乐观，“531新政”使光伏行业进入寒冬，加上金融去杠杆和信贷收缩的影响，兴业太阳能的经营和融资陷入内外交困的局面。今年10月10日，兴业太阳能突然停牌。

来源：中国高新技术产业导报2019-12-18

“去杠杆、融资难、资本市场波动，加上控股质押的普遍问题，给民营环保企业融资造成了相当大的压力，需要找到一些有效途径去解决。”...2018年被称为环保行业的“寒冬”，在金融去杠杆、ppp清库存、强监管等多重因素作用下，部分企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题。如何谋出路，谋发展？

来源：中国生态资本网2019-12-16

在2018年随着去杠杆化、金融紧缩政策的继续推行，环保产业的融资难度不断攀升，融资能力也随之不断下降。...在2017年受到国家严控地方ppp项目融资、强化对影子银行的监管、宏观去杠杆等影响，环保行业就已出现“融资难”苗头。