来源：EBS环保公用研究2020-03-17

◆盈利预测、估值与评级关键假设：公司主营业务包括自来水销售、污水处理业务、工程施工及安装、和其他业务，其中：自来水销售：公司自来水销售业务保持稳定，2019年9月末供水产能已基本完成2020年计划，预计公司...公司现金流情况稳健，股息率维持高位（可比公司2018年平均股息率仅为2.10%，公司为5.04%），在低利率环境下更受青睐，可以享受一定的估值溢价，给予公司2020年16倍pe，对应目标价6.35元，首次覆盖给予

来源：和达资本2020-03-16

单位投资额对于项目npv影响最大，建设期成本管控对于项目整体估值影响最大；其次为单位垃圾上网电量，受到垃圾热值、焚烧设备效率、自用电比例等因素影响；其次为特许经营年限；最后为垃圾处置费。

来源：国海研究2020-03-16

根据公司最新情况，我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2019-2021年eps分别为0.49、0.60、0.72元，对应当前股价pe分别为23、19、15倍，与上篇报告估值相差不大，同时利率下行环保行业估值有所提升

来源：北极星太阳能光伏网2020-03-16

包括电力、供热、制冷、蒸汽等）、节能服务、智慧楼宇余热利用及热电联产在国家大力推动能源效率的背景下，大型火电企业尝试凭借余热利用及区域供热特许经营权增加其盈利能力及投资吸引力，从而改变传统能源持续亏损和估值折价的困境

来源：新能源趋势投资2020-03-16

本轮特高压投资高峰将为板块相关企业贡献业绩弹性， 目前板块估值处于历史低位，受益标的：国电南瑞、许继电气、平高电气。

来源：安信证券2020-03-16

电厂日耗和港口库存均有回升，低估值火电板块也有望获得出色表现。进入3月以来，陕蒙地区复产煤矿数量持续增加，且多数复产煤矿产量恢复正常水平。国家能源局近日表示,当前能源行业复工复产形势持续向好。

来源：中国电力企业管理2020-03-16

金融危机后，回报预期稳定、经营风险较小的监管类能源电力基础设施资产项目受到投资者青睐，优质能源电力类监管资产投资机会竞争激烈，资产估值提高。三是与国外制度环境和电网技术标准不够兼容。

来源：信达证券2020-03-16

，煤炭板块估值有望继续修复。...产地价格坚挺在一定程度上支撑港口煤炭市场，但港口已经出现上涨动力不足的迹象；长期来看，安全事故及新冠疫情在短期内影响煤炭供需释放节奏，整体行情将呈现前低后高的局面，但行业长期趋势不变，经过前期市场调整，估值回到底部的龙头煤炭公司具备了较高的配臵价值

来源：证券日报网2020-03-13

另外2019年三季报显示，公司还握有38亿现金，叠加区外扩张带来的利润增长点，结合超过130亿的数字传媒业务估值，换言之，目前公司两大业务板块加上现金资产的合理估值有望达到570亿元左右。

来源：丽丽总的研究札记2020-03-13

预计公司19-21年将实现净利润2.85亿、3.86亿元和5.06亿元，对应pe分别为16倍、12倍和9倍，估值明显低于同行业公司，保守估计公司2019年业绩对应估值pe可达25倍，目标价20元。

来源：丽丽总的研究札记2020-03-13

估值探讨5.1 碧水源历史估值复盘环保企业的估值水平，与市场资金流动性、业绩增速、现金流及发展空间密切相关。...结合碧水源基本面拐点变化、自身历史估值和同行业三达膜估值，我们认为公司2020年合理pe估值水平为30倍，目标价15.6元/股。

来源：南方财富网2020-03-13

公司以发行股份以及支付现金方式向公司控股股东国家电投收购其持有的江苏公司100%股权，预估值为30.1亿元。

来源：国海研究2020-03-12

我们认为，生态环境治理工作力度不减、需求提速，当前行业处于估值低位，环保行业具备较高的投资价值，因此维持公用环保行业“推荐”评级。

来源：和达资本2020-03-12

单位投资额对于项目npv影响最大，建设期成本管控对于项目整体估值影响最大；其次为单位垃圾上网电量，受到垃圾热值、焚烧设备效率、自用电比例等因素影响；其次为特许经营年限；最后为垃圾处置费。

来源：广发证券2020-03-12

我们预计“大订单—再融资”逻辑将大概率重启，当前头部公司在手订单饱满，如果融资能力大幅恢复，我们预计头部企业将有动力加速项目建设和提高拿单速度，而订单增速又可映射未来的业绩增速，因而板块有望盈利预期+估值双提升

来源：兴业电新2020-03-12

（详见此前报告《预期与估值修复的强度取决于市场风格和情绪：特高压投资深度分析报告之二》）2、此前公司债优势不明显，并非国网首选债券融资方式从国家电网历史债券融资情况来看，公司债并非其常用的债券融资方案，

来源：和讯网2020-03-12

公司以评估值1915.35万元将位于园城大厦第八层房产抵债给烟台市恒源混凝土有限公司，抵消上述欠款后，剩余727万元由恒源混凝土以现金方式返还。

来源：中国环境新闻2020-03-12

东吴证券认为，《指导意见》有利于环保行业估值修复，资本市场将更加关注优质企业所具备的确定性增量。当前，除财政货币环境支持企业融资恢复、业绩落地等一致预期外，更需要关注环保行业的价值修复。

来源：柑说2020-03-11

当前财政政策的预期更为宽松，同时投资加杠杆的主体已逐步转移到有资金实力的央企、国企、地方环保平台上，微观层面龙头企业盈利预期、商业模式已经出现边际向好趋势，我们预计环保行业将进入新一轮周期的向上阶段，板块有望迎来较为全面的估值上修机会

来源：解析投资2020-03-11

其中环保行业也并不缺乏业绩持续稳成长的公司，如：瀚蓝环境、伟明环保等，然而，在一个好赛道上，如果有低估值却没有催化剂这一时机的配合下，行业也是很难呈现大转变的。