来源：国盛证券2020-03-20

增资总金额合计不超过13.5亿元，特来电融资的投后估值约为78亿元。参与增资的包括“金阳基金”、“鸿鹄基金”以上2家合计不超3亿元，特锐德增资金额约2亿元，其余为鼎晖、“国有企业结构调整基金”等。

来源：长江证券股份有限公司2020-03-20

当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩改善确定性较强、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份

来源：华创交运与供应链研究2020-03-20

2）基于前述不确定性，我们调整2020年盈利预测至19.1亿（原预测为24.6亿），预计21-22年净利为26.3及27.8亿，对应pe分别为10、7.4、7，估值处于历史较低水平。

来源：Citics公用事业2020-03-20

我们在2019年11月26日发布的《公用事业行业2020年策略专题—把握火电及城燃边际改善，紧扣水电估值扩张》报告中曾预测2020年全社会用电量增速或在4.0%左右。...▍综合考虑疫情影响与补偿效应，下调全年预测至3%我们在2019年11月26日发布的《公用事业行业2020年策略专题—把握火电及城燃边际改善，紧扣水电估值扩张》中曾预测2020年全社会用电量增速或在4.0%

来源：广发证券2020-03-20

在海外疫情仍有较大不确定性和全球降息的大环境下，优质水电资产股息率较高，将兼具防御性和估值提升弹性，建议关注长江电力、川投能源、桂冠电力等。（来源：广发证券 作者：邱长伟,郭鹏）

来源：香橙会研究院2020-03-20

照此计算，本轮投后估值为10.5亿元。...本文来源 微信公众号 id：xch-club 作者：张摩卡这是清能股份2017年底登陆新三板以来第二次对外募资，上次融资是在2019年四季度，该轮获得两名认购对象合计4500万元投资，投后估值8.45亿元

来源：知常容2020-03-19

给予公司未来5年carg 10%，永续3%的增速（发展模式需要资本开支影响自由现金流），对应估值pe约为19倍，对应估值9.07人民币，a股可能已反应我们的假设，但h股价格空间明显。...四、财务、估值及总结东江去年三季度为止业绩略差于预期。2019前三季度公司实现营收25.8亿元同比提升约4.2%，归母净利润3.3亿元，同比下滑约10%，距离激励的业绩目标有明显距离。

来源：中方信富2020-03-19

垃圾焚烧方面，电价退坡可能叠加项目投产，行业集中度有望进一步提升，具有规模优势、运营水平优势的企业竞争力突显，龙头企业有望优先受益，享受估值溢价。...总体来看，环保行业中占比较大的运营类资产相比a股市场已具有较大估值优势，未来一段时期内，运营类资产和业绩有望修复的企业比较吃香。“技术+运营”成为未来衡量企业能力的重要指标。

来源：光伏测试网2020-03-19

光伏终于撑不住了，会拖累光伏行业上市公司的估值，从而影响光伏行业的融资能力。

来源：和讯网2020-03-18

有分析指出，市净率低于1，一方面可能公司估值被低估，另一方面可能公司未来不被看好。...著名经济学家宋清辉则表示，中广核新能源可能私有化，原因有很多，其中最主要的原因跟市盈率长期低于1、估值难以修复有关。

来源：国金证券2020-03-18

此外，火电板块pb不足0.9倍，估值已经处于历史低点，在目前我国整体经济下行，企业盈利收缩情况下，具备防御性优势。...煤炭长期供给宽松且疫情影响价格短期承压，火电估值史低具备防御性：2019年煤炭开采固定资产投资完成额累计同比29.6%，动力煤产量累计同比5.57%，进口量累计同比4.25%。

来源：中国能源报2020-03-18

接下来，预计更多上市煤企将拿出偏高的分红比率，以增加公司吸引力，并享受估值溢价。”中银国际证券分析师唐倩表示。...“出现反转，一方面，得益于供给侧改革、煤价相对高位运行等因素，公司现金累积；另一方面，在多年没有行动的情况下，目前正是回报股东的合适时机，有助于提升资本市场形象，使公司回归合理估值。”

来源：广发证券2020-03-17

目前正值环卫行业运营端的加速扩张期，同时行业空间的外延也伴随着公共卫生服务的内涵增加而实现拓张；考虑到行业高 roe 的特点，市场有望给予较高的估值。建议关注玉禾田、侨银环保、盈峰环境、龙马环卫等。

来源：EBS环保公用研究2020-03-17

◆盈利预测、估值与评级关键假设：公司主营业务包括自来水销售、污水处理业务、工程施工及安装、和其他业务，其中：自来水销售：公司自来水销售业务保持稳定，2019年9月末供水产能已基本完成2020年计划，预计公司...公司现金流情况稳健，股息率维持高位（可比公司2018年平均股息率仅为2.10%，公司为5.04%），在低利率环境下更受青睐，可以享受一定的估值溢价，给予公司2020年16倍pe，对应目标价6.35元，首次覆盖给予

来源：和达资本2020-03-16

单位投资额对于项目npv影响最大，建设期成本管控对于项目整体估值影响最大；其次为单位垃圾上网电量，受到垃圾热值、焚烧设备效率、自用电比例等因素影响；其次为特许经营年限；最后为垃圾处置费。

来源：国海研究2020-03-16

根据公司最新情况，我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2019-2021年eps分别为0.49、0.60、0.72元，对应当前股价pe分别为23、19、15倍，与上篇报告估值相差不大，同时利率下行环保行业估值有所提升

来源：北极星太阳能光伏网2020-03-16

包括电力、供热、制冷、蒸汽等）、节能服务、智慧楼宇余热利用及热电联产在国家大力推动能源效率的背景下，大型火电企业尝试凭借余热利用及区域供热特许经营权增加其盈利能力及投资吸引力，从而改变传统能源持续亏损和估值折价的困境

来源：新能源趋势投资2020-03-16

本轮特高压投资高峰将为板块相关企业贡献业绩弹性， 目前板块估值处于历史低位，受益标的：国电南瑞、许继电气、平高电气。

来源：安信证券2020-03-16

电厂日耗和港口库存均有回升，低估值火电板块也有望获得出色表现。进入3月以来，陕蒙地区复产煤矿数量持续增加，且多数复产煤矿产量恢复正常水平。国家能源局近日表示,当前能源行业复工复产形势持续向好。

来源：中国电力企业管理2020-03-16

金融危机后，回报预期稳定、经营风险较小的监管类能源电力基础设施资产项目受到投资者青睐，优质能源电力类监管资产投资机会竞争激烈，资产估值提高。三是与国外制度环境和电网技术标准不够兼容。