来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-05-28

煤价将会保持绿色区间内震荡的态势，2020 年煤价中枢将会大幅下行，此后则将保持相对稳定；电价市场化最迅速的阶段已经过去，短期看电价让利的任务更多的将由电网承担，中长期看电价具备提升空间；煤电盈利三大要素均呈现向好趋势，同时主要火电上市公司

来源：国金证券官方频道2019-12-02

华能国际是全国最大的火电上市公司，控股装机容量达105991mw。近年来公司营收稳步增长，清洁能源快速发展，供电煤耗和厂用率逐渐下行。

来源：中国能源报2019-11-27

截至今年前三季度，主要火电上市公司财报均显示，水电、风电、核电发电量增长较多，挤占火电发电空间，某些地区受需求下滑和外来电增长等因素叠加影响，导致火电发电量出现较大负增长。

来源：中国能源报2019-11-27

截至今年前三季度，主要火电上市公司财报均显示，水电、风电、核电发电量增长较多，挤占火电发电空间，某些地区受需求下滑和外来电增长等因素叠加影响，导致火电发电量出现较大负增长。

来源：中国能源报2019-11-27

截至今年前三季度，主要火电上市公司财报均显示，水电、风电、核电发电量增长较多，挤占火电发电空间，某些地区受需求下滑和外来电增长等因素叠加影响，导致火电发电量出现较大负增长。

来源：证券日报网2019-09-06

27家火电上市公司平均负债率62%《证券日报》记者根据同花顺数据统计计算，截至今年上半年，27家火电上市公司平均负债率为62%，有14家公司的负债率超过60%。

来源：证券市场红周刊2019-08-19

近期，市场提高了对逆周期火电板块的关注度。今年以来，动力煤价格走低预期持续强化，火电企业燃料成本降幅很可能超预期，进而带动企业盈利改善。考虑到火电板块市净率仅1.03倍，距离历史最低估值0.96倍仅一步之遥

来源：申万宏源2019-08-02

当前火电上市公司盈利能力处于低位，增值税 下调以及煤价下跌带来的业绩弹性显著。除产地煤价下跌外，蒙华铁路投产将大幅降低 华中地区煤炭运价，华中地区煤炭价格有望进一步下跌。

来源：申万宏源2019-07-31

当前火电上市公司盈利能力处于低位，增值税 下调以及煤价下跌带来的业绩弹性显著。除产地煤价下跌外，蒙华铁路投产将大幅降低 华中地区煤炭运价，华中地区煤炭价格有望进一步下跌。

来源：华创证券2019-07-11

虽通过煤电3个点增值税让利，税前上网电价与2018年持平，对当前火电上市公司影响较小，且不具普遍性。维持推荐电力核心组合：长源电力、华能国际（a+h）、华电国际（a+h）。

来源：中泰证券2019-05-22

我们重点关注的29家火电上市公司，2018年合计实现营业收入7596亿元，同比上涨14.7%；合计实现净利润282亿元，同比上涨54.9%；合计实现归属母公司净利润221亿元，同比上涨56.1%。

来源：前瞻产业研究院2019-04-28

火电上市公司中，粤电力a2018年实现营业收入274.1亿元，同比增长2.87%。2019年第一季度业绩预告显示，公司归母净利润预计实现0.9亿-1.2 亿元，同比增长了1466%-1988%。

来源：北极星电力网2019-04-12

加之电力行业适用增值税下调3个百分点，火电上市公司普遍业绩弹性显著，我们判断火电板块整体迎来配置时点。

来源：申万宏源2019-04-11

加之电力行业适用增值税下调3个百分点，火电上市公司普遍业绩弹性显著，我们判断火电板块整体迎来配置时点。从电力供需格局及入炉煤价下跌幅度两个维度看，华中地区火电公司为最具投资价值的电力标的之一。

来源：中国能源报2019-04-03

万德数据显示，截至目前，已预告2018年年度业绩、业绩为正且实现增长的火电上市公司屈指可数。其中，上海电力业绩预增公告称，其2018年实现归母净利润预计为25—30亿元，同比增加169%—223%。

来源：北极星电力网2019-02-15

电力君粗略梳理了一下部分已预告2018年年度业绩、业绩为正且实现增长的火电上市公司，他们是如何做到“逆势上扬”的呢？...去年又有哪些火电企业实现盈利且逆势上扬的据电力君不完全统计，表1中的8家火电上市公司在2018年实现盈利并逆势上扬。

来源：中泰证券2019-01-15

公司总装机容量为 4928 万千瓦，为火电上市公司第三位，其中燃煤装机容量占比达到 79%，清洁能源装机容量达到 21%，后者近几年增速明显高于燃煤装机增速，说明公司在巩固火电装机地位的同时，也在积极布局清洁能源业务

来源：中国产业信息网2018-08-17

实际上，四大龙头火电上市公司中，华能国际、华电国际和国电电力实现一季度业绩同比增长，但是大唐发电业绩同比下降，主要系一季度煤价仍处于高位，我们之前所判断的煤价下行驱动业绩持续改善暂未体现。

来源：中国产业信息网2018-08-16

实际上，四大龙头火电上市公司中，华能国际、华电国际和国电电力实现一季度业绩同比增长，但是大唐发电业绩同比下降，主要系一季度煤价仍处于高位，我们之前所判断的煤价下行驱动业绩持续改善暂未体现。

来源：北极星电力网2018-08-03

详细情况最大火电上市公司净利同比大增609.74% 五大发电年中均预喜 火电行业缘何亏损面还接近一半?