来源：中国能源报2020-01-03

“十三五”对煤电诸多约束政策的预后效应将“由负转正”，如严控新增产能、淘汰落后产能，限期完成升级改造，将有利于“十四五”电力市场供求关系的改善，促进增产增收。

来源：中国能源报2020-01-03

“十三五”对煤电诸多约束政策的预后效应将“由负转正”，如严控新增产能、淘汰落后产能，限期完成升级改造，将有利于“十四五”电力市场供求关系的改善，促进增产增收。

来源：新兴产业观察者2019-12-31

短期制造业处于被动去库存阶段，近来终端需求回暖和产业链补库存双重因素拉动近期工控需求出现月度连续同比增长，因此2019年q4或是制造业周期性拐点，今年q3以来3c、锂电、光伏等新兴行业需求将陆续释放，将有望使得oem行业增速由负转正

来源：中国产业信息网2019-12-24

公共资料整理经营性现金流净额季度累计值（亿元）数据来源：公共资料整理从行业经营环境角度分析，这与2017年所推行的简单粗暴的工业限产“一刀切”政策有关；自2018年政府实行差异化的限排政策后，行业流动性于2018年第四季度开始由负转正

来源：天风证券2019-12-24

火电增速继4月由正转负后5月下滑至-4.9%，6月由负转正，7月再次转负至-1.6%，8月增速仍为负但是降幅收窄，9月增速大幅上升至6.0%，10月继续保持较高增速，11月增速环比有所下滑但仍处于较可观的水平

来源：招商银行研究2019-12-17

资料来源：wind，招商银行研究院从行业经营环境角度分析，我们认为这与2017年所推行的简单粗暴的工业限产“一刀切”政策有关;自2018年政府实行差异化的限排政策后，行业流动性于2018年第四季度开始由负转正

来源：《中国华能》2019-11-26

全国水电发电量增速逐步下降，9 月份增速降至 -1.1%，环比下降 2.7 个百分点；9 月份，核电发电量增速降至 17.9%，环比下降 3.3 个百分点；水电、核电发电量增速下降为火电腾出空间，火电发电量增速由负转正

来源：天风证券2019-11-25

火电增速继4月由正转负后5月下滑至-4.9%，6月同比增长0.1%、由负转正，7月再次转负至-1.6%，8月增速仍为负但是降幅收窄，9月增速大幅上升至6.0%，10月继续保持较高增速。

来源：江苏省发改委2019-11-21

与此同时，9月份，我省工业用电量同比增长6.3%，增速较上月回升5.9个百分点，月度工业用电量增速为年内最高；1—9月工业用电增速由负转正，同比增长0.2%。

来源：北极星电力网2019-11-18

详情点击2019年10月发电5714亿千瓦时 同比增长4.0%10月份火电生产增速略有放缓，水电降幅扩大，核电、太阳能发电回落，风电由负转正。

来源：北极星电力网2019-11-18

详情点击2019年10月发电5714亿千瓦时 同比增长4.0%10月份火电生产增速略有放缓，水电降幅扩大，核电、太阳能发电回落，风电由负转正。

来源：北极星电力网2019-11-14

分品种看，10月份火电生产增速略有放缓，水电降幅扩大，核电、太阳能发电回落，风电由负转正。

来源：国家统计局2019-11-14

分品种看，10月份火电生产增速略有放缓，水电降幅扩大，核电、太阳能发电回落，风电由负转正。

来源：中国产业信息网2019-11-14

受9月份火电发电量同比增长影响，1-9月份火力发电量实现38020亿千瓦时，同比增长0.5%，年内火电累计发电量同比增速由负转正。

来源：国家统计局2019-11-14

分品种看，10月份火电生产增速略有放缓，水电降幅扩大，核电、太阳能发电回落，风电由负转正。

来源：享能汇2019-11-12

新能源行业今年前三季度实现净利润为215.11亿元，归属于母公司净利润增长率为3.8%，虽然实现了由负转正的增长，但总体增长较低。新能源行业前三季度的营业成本为679.09亿元，同比增长16.51%。

来源：享能汇2019-11-12

新能源行业今年前三季度实现净利润为215.11亿元，归属于母公司净利润增长率为3.8%，虽然实现了由负转正的增长，但总体增长较低。新能源行业前三季度的营业成本为679.09亿元，同比增长16.51%。

来源：能见Eknower2019-11-08

前三季度光伏板块经营活动现金流净额分别为83亿元，同比增长146亿元，由负转正，主要受益于上半年海外市场的爆发和下半年国内光伏项目的启动，机构预计四季度经营活动现金流有望持续改善。

来源：能见Eknower2019-11-08

前三季度光伏板块经营活动现金流净额分别为83亿元，同比增长146亿元，由负转正，主要受益于上半年海外市场的爆发和下半年国内光伏项目的启动，机构预计四季度经营活动现金流有望持续改善。

来源：中国银河2019-11-01

其中，火电增速实现由负转正，主要原因是水电来水情况相对较差，对火电的挤出效应下降。3）成本端，电厂高库存叠加供需边际宽松继续压制煤价，短期煤价或震荡下行。