来源：前瞻产业研究院2019-04-28

火电板块的“领头羊”华电国际业绩得到大幅提升。...总体而言，火电上网电价领先成本上涨且上网电量提升，在很大程度上提升了国投电力火电板块的盈利能力。由于装机容量增速的放缓，火电利用小时数有望企稳回升。

来源：平安证券2019-04-24

攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力，建议关注湖北能源、华能水电；核电板块强烈推荐a股纯核电运营标的中国核电，推荐参股多个核电项目的浙能电力、申能股份，建议关注拟回归a股、国内装机第一的中广核电力（h）；火电板块建议关注全国龙头华能国际

来源：中泰证券2019-04-16

本周行情回顾：本周电力及公用事业板块上涨0.26%，沪深300下跌1.81%，前者领先沪深300指数2.07个百分点，其中火电板块上涨1.97%，水电板块上涨0.36%，电网板块上涨2.71%。...从长逻辑来看，我们仍认为煤炭和火电板块有望实现利润的合理分配，在煤价波动不大情况下，利润将会稳定并持续，并有较好的现金流及高股息率，估值有望重构并有较大提升空间（pb从1.1倍提至1.6倍，pb-roe

来源：北极星电力网2019-04-12

煤电供给侧改革以来，我国煤炭价格整体大幅上涨，申万火电板块roe水平迅速下降，当前火电板块业绩及估值均处于历史底部。...加之电力行业适用增值税下调3个百分点，火电上市公司普遍业绩弹性显著，我们判断火电板块整体迎来配置时点。

来源：申万宏源2019-04-11

电力供需格局改善+煤炭价格下跌预期+增值税下调增厚利润，火电板块整体迎来配置时点。煤电供给侧改革以来，我国煤炭价格整体大幅上涨，申万火电板块roe水平迅速下降，当前火电板块业绩及估值均处于历史底部。

来源：能源研究俱乐部2019-04-01

与去年相比，尽管火电板块亏损拖累业绩，但火电设备利用小时数和新能源消纳情况好转，对企业利润形成支撑。注：2017年根据有关资料整理，其他数据来自国家电投2016年社会责任报告煤电企业经营困难。

来源：能源研究俱乐部2019-04-01

与去年相比，尽管火电板块亏损拖累业绩，但火电设备利用小时数和新能源消纳情况好转，对企业利润形成支撑。煤电企业经营困难。

来源：能源研究俱乐部2019-04-01

与去年相比，尽管火电板块亏损拖累业绩，但火电设备利用小时数和新能源消纳情况好转，对企业利润形成支撑。煤电企业经营困难。

来源：中国电业2019-03-15

据2018上半年年度报告，火电板块业绩整体好于2017年。在披露的火电板块15家公司中，8家预增，其中5家扭亏为盈；5家业绩明显好转，营收大幅增长。...火电板块业绩好转。我国煤炭需求具有明显的季节性、区域性特征，在迎峰度夏、度冬等时节，社会用电量和煤炭需求大幅增加，煤炭供应保障难度加大。

来源：中信建投2019-03-15

我们认为随着在建工程投产、海外布局贡献投资收益、蒙华铁路投产有利于公司煤炭及火电板块等利好落地，结合公司新能源装机稳健增长、天然气板块较具发展潜力、金融投资稳定业绩等因素，公司业绩有望触底回升。

来源：中泰证券2019-03-12

本周行情回顾：本周电力及公用事业板块上涨1.84%，沪深300指数下跌2.46%，前者跑赢后者4.3个百分点，其中火电板块上涨0.08%，水电板块上涨2.21%，电网板块上涨8.1%。

来源：公用环保郭丽丽团队2019-03-11

继续推荐火电板块，推荐火电龙头标的a +h股的【华能国际】，强烈推荐a +h股的【华电国际】和高业绩弹性区域火电龙头标的【建投能源】，同时建议关注【长源电力】和【京能电力】。

来源：中信建投2019-03-07

我们认为随着在建工程投产、海外布局贡献投资收益、蒙华铁路投产有利于公司煤炭及火电板块等利好落地，结合公司新能源装机稳健增长、天然气板块较具发展潜力、金融投资稳定业绩等因素，公司业绩有望触底回升。

来源：申万宏源2019-03-06

投资建议：公用事业年初以来大幅跑输大盘，火电板块业绩对于增值税降税高度敏感，加之煤价有望阶段性见顶，煤炭供需中长期偏宽松格局不变，我们重点推荐兼具业绩弹性、估值优势以及未来区域电力供需格局总体较优的火电区域龙头

来源：申万宏源2019-02-26

我们认为，减费降税政策的推进以及煤价下跌的趋势，有望显著改善火电行业盈利能力，火电板块有望迎来配置良机。宏观经济下行压力仍然较大，增值税改革有望加速推出。...综合考虑中西部地区用电增速有望保持高增长，火电板块重点推荐区域龙头：内蒙华电、皖能电力、湖北能源，以及行业龙头：华能国际、华电国际、国投电力。

来源：中泰证券2019-02-25

本周行情回顾：本周电力及公用事业板块上涨 2.96%， 沪深 300 指数上涨 5.43%，前者跑输后者 2.47 个百分点，其中火电板块上涨 1.51%，水电板块上涨 0.04%，电网板块上涨 9.32%

来源：平安证券2019-02-12

核电板块强烈推荐 a 股唯一纯核电运营标的中国核电，推荐参股多个核电项目的浙能电力，建议关注拟回归 a 股、国内装机第一的中广核电力； 水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力，以及全球水电龙头长江电力；火电板块建议关注全国龙头华能国际

来源：北极星电力网2019-02-02

国内核心电力企业的样本企业选取中，部分控股集团母公司由下属更具代表性的火电板块子公司，以及数据更易获取的上市企业或发债企业代替。

来源：吉电股份2019-01-30

3．火电板块燃料成本仍处于高位，直接影响了火电板块的经营成果。下一步公司将努力压降成本，最大限度的减少因燃煤价格上涨对公司经营成果的影响。

来源：EBS公用环保研究2019-01-28

2.2板块估值目前公用环保各版块p/e（ttm）：公用事业19.5倍，电力板块20.1倍（火电板块23.3倍，水电板块16.1倍），环保工程及服务板块17.0倍，燃气板块25.5倍，水务板块19.0倍，...目前公用环保各版块p/b（lf）：公用事业1.4倍，电力板块1.4倍（火电板块1.0倍，水电板块1.8倍），环保工程及服务板块1.5倍，燃气板块1.7倍，水务板块1.3倍，环保设备板块1.9倍，园林工程板块